客户案例

2023年10月6日，天图投资有限公司（简称“天图投资”，股份代号：1973.HK）成功登陆香港联合交易所。

CIC灼识咨询作为独立第三方行业研究与分析机构，深入研究了中国私募股权投资行业，并全力协助天图投资在香港上市的全过程，最终公司顺利通过监管机构的聆讯，成功上市！

天图投资是国内最早从事股权投资的专业机构之一，是中国首家专注于消费领域的私募股权投资机构。2020年至2022年间，天图投资于中国消费行业的投资项目数量在所有私募股权投资机构中排名第三，在专注消费领域的私募股权投资机构中排名第一，具有丰富的投资经验、过硬的商业洞察与风险管控能力。

天图投资创始于2002年，根据CIC灼识咨询报告，天图投资是中国首家专注于消费领域的私募股权投资机构，致力于推动中国消费品牌成长，提供专业增值服务。

根据CIC灼识咨询对100多名消费企业家进行的调研，80%以上的企业家认为天图投资是“消费品投资专家”，约56%的企业家认为天图投资为中国消费品牌升级赋能。

CIC灼识咨询对中国专注消费领域的私募股权投资行业的市场规模、市场增长驱动因素、主要挑战、未来趋势及机遇、竞争格局进行了全面细致的分析及预测。

目前中国经济发展已进入新的阶段，消费行业稳定发展。根据CIC灼识咨询报告，中国消费行业市场规模从2017年的43.8万亿元人民币增加到2022年的55.7万亿元人民币，年均复合增长率为4.9%。

新冠的全球肆虐，为各大经济体带来持续冲击，伴随着消费结构变化与新的机遇，中国消费行业疫后将展现出卓越的复苏及发展能力，预计到2027年将达到77.0万亿元人民币，2022-2027年年均复合增长率为6.7%。

随着Z世代登上属于他们的舞台，新的需求不断涌现，在政策、科技的支持下，各种消费市场的新消费形式蓬勃发展，释放了国内市场巨大的消费潜力，为消费品牌创造了巨大的增长机遇。

自2017年以来，新消费品牌大幅增加。“新消费“，主要指由新需求、新科技、新模式、新消费关系驱动下诞生出的新型消费方式。随着中国经济的发展、产业化的成熟、科技环境的升级，一批批国内消费企业凭借强大的学习能力和本土优势，开始探索跨境机遇并开拓海外市场，迎来新的崛起。

中国消费行业的沃土不断孕育新品牌出现。随着新品牌的创立，消费市场的竞争更为激烈，品牌面临着巨大的生存挑战。

超过一半的新品牌在建立一年后从消费者的视野中消失，品牌发展前期对资金有较高需求，私募股权的介入为这些企业注入活力、带来专业化的帮助。获得私募股权机构投资的品牌价值增长显著，赢得更快布局、占领市场的机会。同时私募基金能够推动行业内部结构优化，引导产业结构调整、升级，形成严谨科学的结构管理体系。

私募股权群雄争霸、竞争激烈，消费市场动态快速变化、被投企业鱼龙混杂。专注于消费品和消费服务行业的机构往往比专注于广泛领域的机构在消费市场投资过程中拥有更深入的理解，更准确的价值判断，从而拥有更加优秀的投资组合，为被投企业带来更加具有指引性的战略指导及产业协同，实现被投企业与投资方的双向共赢。

据CIC灼识咨询预测，专注于消费的私募股权投资市场投资总额将在2022年至2027年间以19.9%的年复合增长率蓬勃增长，并于2027年达到人民币2,362亿元，投资案例数量将在同期内以17.4%的年复合增长率增长至2027年的2,400个消费投资案例数量。

中国专注消费领域的私募股权投资市场具备以下特点：

1、融资需求偏向早期阶段

消费领域与其他成熟的领域不同，其融资需求常见于早期阶段。其原因为消费企业一旦建立稳定的盈利模式，就进入了现金牛模式，寻求外部资金动力较小。而品牌在早期的生存阶段则缺少资金，且正处于需要探索市场半径的阶段，此时品牌更倾向于寻求私募股权投资机构加入。这种情况也导致了私募股权投资机构在消费行业的早期阶段投资产生的回报较高，且需要更深入的专业知识以及更强的投资决断能力。

2、风云变幻的消费行业

随着新品牌的不断涌现，公司和品牌之间竞争激烈且竞争动态迭代迅速。因此，对消费企业的投资，尤其是在早期阶段，可能更具挑战性。因此专注消费的私募股权机构需要具备深刻洞察力、长期的耐心以及识别领先于时代及行业趋势的卓越公司的能力。

3、细分垂直行业种类繁多

消费品行业的细分行业和投资类别众多，新消费品牌不断出现，创造了广泛的投资机会。同时，积累的经验及行业见解可在不同的行业垂直领域进行迁移应用，因为不同的消费领域具有相似的增长趋势等特征，使得投资机构能够通过利用其积累的经验和知识进行跨类别投资。